Autor: questaodeincentivos

Uma das ideias que mais divide opiniões e está novamente em voga nos últimos tempos é a de permitir ou não que sejam cobradas mensalidades/anuidades de quem tem capacidade de pagar em universidades públicas. Como isso seria realizado em termos práticos? Neste artigo, uma singela sugestão é dada para que o debate saia do quase sempre presente “é difícil demais para fazer” ou “tem que cortar por cortar, é um absurdo o Estado custear tudo isso”.

Utilizando das Diretrizes Orçamentárias da USP para 2019, vamos aos dados do que se espera arrecadar e do que se tem de desembolso previsto para este ano. A receita esperada é de R$ 5.699.549.507, enquanto as despesas somam R$ 5.699.343.665. A maior parte da receita vem da participação de ICMS paulista que a universidade recebe e a maior destinação das despesas é com pessoal.

Deixando de lado como as alocações são feitas internamente e qual o perfil médio dos alunos que se utilizam dessa estrutura, retomemos o questionamento: como fazer essa cobrança?

Considerando que já temos dois orçamentos em separado, ideal seria manter o custear da parte de pesquisa e extensão com os desembolsos públicos. Isso porque, assim como na educação básica, temos nestes dois pontos da tríade o maior retorno público – uma vez que, na prática, aquele que se utiliza do ensino de uma universidade pública de ponta acaba tendo mais benefícios privados (em sua própria vida e carreira profissional) do que públicos.

Quanto ao orçamento específico do ensino, quando do momento da entrada de novos alunos, exigir-se-ia uma nova apresentação: caso os provedores declarem imposto de renda, devem apresentar suas declarações dos últimos três anos antes da aprovação no vestibular. Dentro dessa declaração, o foco seria verificar qual a declaração de valor de desembolsos com educação do(a) filho(a) que acabou de ser aprovado. Caso superasse um limite mínimo, uma porcentagem desse valor seria a anuidade a ser paga.

Um exemplo numérico para ilustrar a ideia. Imagine que os pais do aluno Roberto pagaram para ele, nos três anos de ensino médio, mensalidades de R$1000,00 (totalizando “anuidade” de R$12.000,00). Vamos imaginar também outros dois alunos: a Bruna, cujos pais pagaram nos três anos do ensino médio uma mensalidade de R$2000,00 (totalizando “anuidade” de R$24.000,00) e o João, que fez o ensino médio em escola privada, mas com bolsa parcial, tendo pago R$500,00 por mês (totalizando uma “anuidade” de R$6.000,00).

Supondo um “nível mínimo” de R$10.000,00 de declaração no Imposto de Renda e uma porcentagem de 70%, João teria acesso integralmente custeado pelo desembolso público, Roberto pagaria uma anuidade de R$8400,00 (mensalidades de R$700,00) e Bruna pagaria uma anuidade de R$16.800,00 (mensalidades de R$1400,00).

É importante salientar que isso não excluiria a necessidade do Estado seguir financiando essas universidades, mas tornaria o sistema socialmente mais justo, porque quem tem capacidade financeira de pagar (através de critérios objetivamente observados) o faria. Possivelmente haveria incentivo para uma declaração destes valores de desembolsos com educação no Imposto de Renda como inferiores aos dados reais, mas é notoriamente sabido que um dos sistemas mais interligados (e, portanto, difíceis de serem ludibriados) é o da Receita Federal e, no fim das contas, essa atitude deliberada e por tanto tempo (ao menos três anos) geraria suspeitas.

Mais do que oferecer direcionamentos, o que este artigo pretende é apresentar que existe sim solução objetiva para tornar as universidades públicas socialmente mais justas sem que isso desequilibre a entrada de novos alunos e o andamento das atividades que mais apresentam retorno público (como pesquisa e extensão).

Inverter a lógica atual de investimentos educacionais públicos — concentração no ensino superior e pouco foco na educação básica/fundamental — não é tarefa fácil e não é algo que será feito da noite para o dia (ou em poucas canetadas, como tem se pretendido pelo atual Ministério da Educação). Mas, enquanto tal dominante prática não se equaliza, podemos aos poucos (e, isso sim, de maneira mais rápida do que se imagina) tornar o atual financiamento do ensino superior socialmente mais justo.

Caio Augusto — Editor do Terraço Econômico

Publicações deste artigo, que foi escrito em maio de 2019:

– Terraço Econômico (15/05/2019): https://terracoeconomico.com.br/mensalidade-em-universidade-publica-para-quem-pode-pagar-ideia-de-como-fazer/

Recentemente foi superada uma marca histórica no tocante ao investimento de ações no Brasil: agora temos mais de um milhão de pessoas em todo o território nacional capazes de realizar estes investimentos na Bolsa de Valores.

Dois contextos diferentes embasam o porquê dessa notícia ser simultaneamente positiva e desafiadora. O primeiro é o da taxa de juros baixa “encorajando” investimentos mais agressivos que possam apresentar um retorno maior e o segundo é o baixo nível de educação financeira em nosso país.

Estamos no menor nível nominal em nossa taxa básica de juros, a Selic, desde o final do primeiro trimestre de 2018. Chegamos aos 6,5% inicialmente com um olhar de que ele não se sustentará, mas nele estamos há mais de um ano sem muitas perspectivas de que torne a subir muito nos próximos tempos – segundo o Boletim Focus de 10 de maio, divulgado nesta última segunda-feira, a Selic deve chegar a 8% em 2022.

Na prática, isso é um atrativo para que o investidor procure alocar seus recursos em outras atividades porque uma coisa é superar ganhos de 6,5% ao ano, outra bem diferente é superar mais de 14% (como tivemos por aqui poucos anos atrás). Para dobrar o investimento, com taxa de juros em 6,5%, são necessários pouco mais de onze anos – enquanto a 14%, pouco mais de cinco anos bastam*. Mesmo os mais conservadores estão pensando na possibilidade de sair de investimentos mais básicos da renda fixa e, certamente, essa marca atingida de um milhão de CPFs tem relação com essa mudança. Essa diversificação maior de investimentos é positiva, porque torna mais amplos os meios de financiamento de projetos no país – seja por ações ou mesmo investimento em outros projetos produtivos.

O desafio presente está em permitir que estes que agora chegaram não só permaneçam investindo em ações como também recomendem a outras pessoas e as convidem para este tipo de investimento. Considerando o nível de educação financeira no país, a aceitação de conceitos básicos como “o valor pode subir ou cair” e o foco necessário no longo prazo (“aloque ali recursos que você espera crescer nos próximos anos, não necessariamente eles te deixarão financeiramente mais confortável ano que vem”) tendem a ser motivos de saída de muitas pessoas.

Em um momento de forte alta, é comum que muitos entrem no mercado. Porém, períodos de forte oscilação e negatividade tendem a assustar muitos. Por analogia, basta ver quais são as reações a aumentos ou reduções nos preços dos combustíveis: por mais que a oscilação ocorra pelo mesmo motivo para cima e para baixo, se quando os preços caem você não vê ninguém defendendo a liberdade de preços, quando sobem já fica fácil verificar protestos indignados. Com as ações, não é diferente: ter a consciência das altas e quedas de curto prazo evita decepções advindas do desconhecimento.

O primeiro grande teste é o período compreendido entre agora e a decisão – de aprovação ou não – da reforma previdenciária. Chegamos a um milhão, vejamos quanto os solavancos dos próximos tempos permitirão que este número se mantenha, aumente ou mesmo acabe por se reduzir.

*Cálculos realizados utilizando a Carteira de Juros Compostos, considerando valor inicial de R$100, sem aportes mensais e as taxas anuais de 6,5% e 14%.

Publicações deste artigo, que foi escrito em maio de 2019:

– Blog da Guide Investimentos (14/05/2019): https://blog.guide.com.br/textos/somos-um-milhao-na-bolsa-como-chegamos-e-onde-vamos/

Educação financeira. Essa expressão costuma colocar medo em algumas pessoas. Pensa-se sempre ser algo distante da realidade, difícil de entender ou mesmo “coisa de quem já é rico”. Engana-se quem pensa em qualquer uma das três situações.

A educação é uma ferramenta fundamental de transformação da vida das pessoas. Isso porque ela, além de ser das únicas coisas que não se tira de uma pessoa (uma vez aprendido, o conhecimento estará sempre lá, aguardando para ser usado), muda a pessoa do status de “possivelmente vítima de uma desinformação” para “consciente de suas possibilidades”.

Educação se aprende na escola. Hoje se questiona muito sobre o que deveríamos aprender e o que estamos aprendendo de fato. Na opinião deste que vos escreve, quatro coisas seriam muito interessantes, em termos básicos: matemática, português (focando na interpretação de textos), finanças pessoais e economia. Matemática e português porque dão uma base para qualquer profissão, um início para se chegar a uma especialização maior demanda boa formação em ambas. Finanças pessoais para se deixar de cair em armadilhas do caminho quando o assunto é dinheiro. E economia para entender melhor a lei da oferta e da demanda – e cair menos em promessas políticas/governamentais que querem oferecer mudanças rápidas bagunçando este já complexo equilíbrio.

Especificamente em relação a dinheiro, seria interessante que se ensinassem a nossas crianças e jovens alguns pontos que fazem muita diferença.

O primeiro deles: saber que orçamento tem limite (e esse limite é o quanto se entra, não o quanto se tem de crédito). Há uma confusão imensa entre o real tamanho do que “se tem para utilizar”. Os bancos geralmente colocam direto no extrato nomes graciosos como “crédito especial” e, em alguns casos, abusam da desinformação colocando esse “dinheiro especialmente concedido aos amados clientes” acima do saldo (como se aquela quantia fizesse parte do que se tem de dinheiro na conta).

O segundo deles: mostrar que priorizar os gastos (tentando sempre deixá-los abaixo do que se recebe efetivamente) vale a pena. Essa responsabilidade pode começar com o famigerado “supermercado de brincadeira”, que algumas escolas têm colocado em prática e ensinado sobre a importância de direcionar corretamente o orçamento. Onde se tem essa experiência, geralmente as crianças começam gastando todo o dinheiro com guloseimas e, após um tempo, entendem que o que é fundamental (arroz, feijão, carnes…) deve vir primeiro.

Em terceiro e último, mas não menos importante: o que são os juros e como eles representam o custo do dinheiro no tempo. Geralmente os juros são tidos como “a causa raiz dos problemas financeiros”. Na realidade, eles são ou “o custo de antecipar o consumo futuro” (se você estiver pagando) ou “o parceiro ao longo dos anos rumo a liberdade financeira” (caso você esteja recebendo seus frutos).

Possivelmente especialistas em finanças pessoais têm muitas outras sugestões. Mas, a nível do que em termos mais básicos poderia se aprender – e mudar de verdade a vida das pessoas -, estes três pontos são primordiais.

Publicações deste artigo, que foi escrito em maio de 2019:

– Blog da Guide Investimentos (10/05/2019):https://blog.guide.com.br/textos/como-a-reforma-da-previdencia-deve-afetar-seus-investimentos/

Definitivamente um clássico da Sessão da Tarde. Se você nunca viu, veja na mais próxima oportunidade que tiver. É um filme tão interessante e cheio de detalhes que mesmo os spoilers aqui dados não tiram a graça e a emoção de assisti-lo. De 1986, mas definitivamente, atemporal.

O filme se inicia com um estudante de ensino médio chamado Ferris Bueller (interpretado por Matthew Broderick) mostrando como faz para faltar a uma aula. Ele finge estar doente e, quando seus pais e irmã saem de casa, sai com seus amigos para aproveitar o dia. Logo de cara uma das frases mais reflexivas sobre a vida vem: “A vida passa rápido demais; e se você não parar de vez em quando para vivê-la, acaba perdendo seu tempo”. De cara, quebrando a quarta parede, você já começa o filme pensando sobre sua própria vida.

O melhor amigo de Ferris Bueller é Cameron Frye (interpretado por Alan Ruck). Desanimado com a vida – e tendo faltado naquele dia por estar realmente doente -, recebe uma ligação de Bueller pedindo que venha aproveitar com ele aquele belo dia. Inicialmente recusa o convite do amigo, mas no fim das contas acaba participando do passeio sem rumo definido. Sloane Peterson (interpretada por Mia Sara) é o que chamamos hoje de crush de Bueller e, sob o pretexto de que sua avó faleceu, também é dispensada das aulas do dia e se junta aos outros dois.

Ferris Bueller é filho de um casal de classe média dos EUA que tem boa condição econômica. Em uma realidade na qual universidades têm um alto preço anual, ele comentar que “após o final do ano vamos para a faculdade” é um demonstrativo disso. Desta condição razoável de seus pais podemos depreender que, assim como já recomendamos aqui na coluna, se você tiver condições, vale a pena ir aos poucos reservando parte de tudo que ganha para ter uma vida mais confortável ao longo do tempo. Ao contrário deste casal, Bueller representa o imediatismo, o “viva agora”.

Um erro de tradução do título em inglês deixa escapar uma questão importante. Em português, “Curtindo a Vida Adoidado” dá a ideia de que esse dia especial tratado no filme é uma realidade cotidiana, enquanto o título original, “Ferris Bueller’s Day Off” (em tradução literal, “O dia de férias de Ferris Bueller”), já mostra mais diretamente que trata-se de uma ocasião mais pontual do que cotidiana (embora, no filme, mostre que ele tenha feito isso várias vezes naquele ano). Sendo um dia (e não toda a vida), nos mostra algo essencial, que é o de realmente aproveitar situações com sua família e amigos, mesmo que inesperadas, porque a vida passa muito rápido e podemos nos arrepender de não termos feito isso.

Há uma frase atribuída a Warren Buffet que diz que “se há alguém hoje sentado à sombra de uma árvore, é porque alguém plantou essa árvore muito tempo atrás”. Trata-se de uma sabedoria correta. No filme, se não os pais de Bueller (e também dos outros dois jovens), os avós fizeram esse plantio da árvore sobre os quais ele(s) se senta(m). Mas, complementando humildemente a visão deste que é um dos indivíduos mais ricos do planeta, digo que se a árvore está plantada, não há razão para que não se aproveite a sombra embaixo dela para observar a natureza ao redor.

O grande laço do filme é seu final, que… Falei que não ia comprometer com spoilers e não vou, indico que você assista. Mas a mensagem global do filme é que, apesar de termos de lidar com todas as preocupações do dia a dia, não podemos deixar de lado oportunidades de rever aqueles que amamos e nos amam.

É com esse desafio entre a prazerosa interação com quem gostamos e o cumprimento de nossas obrigações diárias que o filme nos deixa. A primeira parte desejamos muito que ocorra, mas passa muito rápido (assim como no filme); a segunda, pode ser muitas vezes cansativa e tensa. Fica no colo de quem o assiste, se o fizer com esse olhar mais atento, o que se está fazendo com a própria vida. O bom, velho e complicado equilíbrio entre vida pessoal e trabalho (que hoje é bem mais complexo do que na época do filme).

Você deve estar pensando: mas e se sou eu o responsável pelo plantio da árvore que vai gerar a sombra para as próximas gerações? Ainda assim a mensagem é válida. De nada valerá ter plantado uma frondosa árvore se, no processo de cuidados até ela ter se tornado deste modo, você tiver fechado os olhos a todos os dias em que o sol nasceu, brilhou e se foi.

Afinal:

“A vida passa rápido demais; e se você não parar de vez em quando para vivê-la, acaba perdendo seu tempo.”

Caio Augusto – Editor do Terraço Econômico

Artigo dedicado ao meu grande amigo e irmão Pedro Henrique Lopes, falecido no dia 06/05/2019 e que tantas vezes em sua vida serviu como o Ferris Bueller deste Cameron Frye que aqui escreve com frequência.

Publicações deste artigo, que foi escrito em maio de 2019:

– Terraço Econômico (09/05/2019): https://terracoeconomico.com.br/licoes-financeiras-e-nao-financeiras-do-filme-curtindo-a-vida-adoidado/

Estabelecido há décadas, nosso sistema previdenciário passa a impressão de ser a garantia que todo brasileiro terá em sua velhice de ficar em situação tranquila. Tal situação, de depender exclusivamente da aposentadoria pública em seus dias dourados, já se mostra questionável nos dias atuais – basta ver como está quem depende apenas dessa aposentadoria para viver. Em tempos de tramitação de reforma, é mais uma vez válido lembrar que podemos fazer mais por nosso dinheiro para termos uma aposentadoria mais confortável.

Talvez o ponto que mais chame a atenção de quem se coloca como contrário a uma reforma previdenciária é o fato de que ela deve esticar o tempo de trabalho de um número de trabalhadores e, na prática, adiar o sonho da aposentadoria. Por mais curioso que isso pareça, esse aumento de tempo, se ocorrer com você, é uma oportunidade a mais para tornar seus últimos anos mais tranquilos. Como diz uma frase atribuída a Albert Einstein: “uma das maiores forças da natureza é a dos juros compostos”. Apesar de seu campo de conhecimento aprofundado ser outro, o gênio está correto também nesta afirmação.

Com a aprovação de uma ampla reforma previdenciária, o custo do governo para manter o sistema ativo como conhecemos se reduzirá nos próximos dez anos. Essa redução – que poderá ser do R$1,16 trilhão previsto no projeto inicial ou até cerca de metade disso -, além de deixar uma disponibilidade para outras aplicações (como saúde, educação e segurança) acabará permitindo que a taxa básica de juros da economia se estabilize em patamares próximos aos que vemos atualmente. Possivelmente, com tudo dando certo, podemos um dia no futuro deixarmos de ser “o país da renda fixa”.

No que isso impacta em seus investimentos? Tudo dependerá das expectativas futuras a respeito de questões fiscais – dentre elas, principalmente, a previdenciária.

No caso de termos uma robusta reforma aprovada, a estabilização gerada para a Selic deverá tornar investimentos em renda fixa menos atraentes do que historicamente o são. Mesmo o mais conservador dos investidores deverá olhar oportunidades melhores em termos de rendimento nos campos da renda variável e dos fundos de investimentos. Com a queda nas taxas básicas de juros, a chamada economia real tende a reagir mais no curto prazo e de maneira mais consistente ao longo do tempo.

Já em um cenário em que não se aprova reforma alguma (nem previdenciária nem nenhuma outra que possa impactar o fiscal aliviando-o), o cenário esperado para o futuro é de uma elevação ano a ano do custo do endividamento nacional, o que impacta diretamente na elevação da taxa básica de juros e na atratividade maior para os investimentos em renda fixa.

Voltando ao tópico inicial de ampliar os anos trabalhando: esteja atento a qual dos dois caminhos o país irá tomar, porque certamente com estes anos a mais de trabalho (caso seja essa sua situação se a reforma vier a ser aprovada), você terá anos a mais para investir no que deixará sua aposentadoria mais confortável.

Publicações deste artigo, que foi escrito em abril de 2019:

– Blog da Guide Investimentos (22/04/2019): https://blog.guide.com.br/textos/como-a-reforma-da-previdencia-deve-afetar-seus-investimentos/